Le maillon plus que faible
Comme le dit la formule , Toute ressemblance avec des faits réels ne serait que pure et fortuite coïncidence. L'idée de cet article est que , nous sommes en train de vivre une période que les historiens du futur étudierons à l'envie pour tenter de mettre à jour ce qui a bien pu se passer . On ne vit pas tous les jours la fin d'un système monétaire international. Reste à savoir comment va nous être vendu cet état de fait .
Parmi l'ensemble des différents maillons qui constituent le système financier mondial bien malin celui ou celle qui pourrait prétendre annoncer de façon péremptoire, se croyant l'égal du mage Bruno, quel va être le maillon qui se rompra le premier, qui plus est dans le bon timing . Nous pouvons cependant constater quelques mouvements quelque peu notables qui semblent signifier que les signaux faibles (pas si faibles que ça d'ailleurs) commencent à se multiplier.
En nous basant sur l'Histoire et en regardant ce qui a bien pu passer les dernières fois qu'un système monétaire international s'est disloqué , nous pouvons en tirer quelques éléments cependant .
- Le choc arrive quand le pays pivot du système cesse de faire passer en priorité l'aspect international du système pour se préocupper plus sur l'aspect interne (en 1931 pour l'Angleterre en 1971 pour les USA) : cela semble ne pas faire trop de doute actuellement
- Les tensions générées au sein même du système sont combattues par une série d'expédients les plus créatifs les uns que les autres. De nouvelles techniques financières apparaissent , des nouveaux concepts testés avec bien évidemment l'argumentaire ne prétant pas à controverse de l'amélioration du système . Au
cours du 20eme siècle dans ces rubriques , il y eut les politiques d'open market , la coopération des banques centrale , les produits dérivés . Actuellement vous entendrez parler de l'helicopter money , de taux négatifs , de revenu universels....
- Lorsque les maitres du système en place cessent de trouver un terrain d'entente la fin inéluctable n'est plus éloignée. Les maitres étaient et sont encore les banques centrales , une fois que leur coopération cesse (pour diverses raisons) la fin du système est proche (pendant la période de la grande dépression cela a mis 2 ans entre 1929 et 1931, en 1971 à peu prés aussi puisque le gold pool se disloqua en mars 1968)
La controverse sur la responsabilité de la rupture doit être maximum, , aucune responsabilité ne doit pas pouvoir être démontrée la rupture c'est le fait « des autres ».
L'étincelle qui met le feu aux poudres pour lefeu d'artifice final n'arrive pas forcement la, ni quand la majorité le croit: en Autriche en 1931 , au milieu de l'été pour le Nixon shock en 1971 . La surprise n'en étant pas forcement une pour une certaine catégorie de personnes en particulier pour les banquiers centraux.
La grande différence actuelle d'avec les systèmes monétaires précédents c'est que la base que nous utilisons actuellement n'est pas en quantité « finie » . Lorsque celle-ci était en quantité finie , l'or puisque telle était la base, la rupture était détectée lorsque la base était animée de mouvements incontrôlables, l'or se déplaçait d'un pays vers d'autres. Son prix étant fixe , la seule variable d'ajustement était son déplacement « physique »
De nos jours cette base physique n'est plus, elle a été remplacée par le dollar et le système de changes flottants. Il fallait en effet s'affranchir du carcan qu'était l'or. Cette évolution généra aussitôt un nouveau problême qui était à vrai dire le pendant de l'ancien : le manque de stabilité puisque tout désormais était mobile , pour lequel l'esprit humain trouva une solution : les produits dérivés . Initialement conçus comme des éléments stabilisateurs , ils
se devaient d'être des assurances , leur utilisation fût pourtant dévoyée pour en arriver à ce que nous connaissons désormais : un véritable casino.
En mariant donc ces évolutions financières majeures du XXeme siècle que sont l'avénement de l'hyper puissance des banques centrales couplée à celui des produits financiers on peut essayer de décrypter un peu ce qui se passe.
SI l'on regarde du coté US :
On risque d'y voir beaucoup de chose sur le plan financier mais probablement pas de rupture « patente » à prévoir par la bas , pourquoi donc ??? ce serait trop clair !!! .
Alors certes comme vous le verrez annoncé par certains commentateurs il peut y avoir une vente Brutale d'actifs US, actions ou bons du trésor américains. Cela aurait pas mal d'avantages dans le contexte actuel car les méchants vilains chez qui le virus est apparu seraient incriminés . Difficile de croire cependant que cette solution puisse être raisonnablement envisagée à ce stade ,la Fed est capable de racheter à peu prés tout ce qui se vend aux USA actuellement. Si vous voulez vous en convaincre il vous suffit de regarder l'évolution des taux des bons du trésor américain et le cours des actions US au milieu de la plus grande crise économique mondiale , tout est à la hausse. En plus rions ensemble la Chine possède pour $1.1 trillion de dette US et la Fed vient de racheter en 6 semaines pour $2.5 trillions de dette.....
Même les fameuses obligations pourries (junk bond en anglais) rapportant un fameux high yield (cf la fable la plume , le domino et le high yield) c'est-à-dire un rendement élevé reussissent à passer à travers les gouttes . D'une part il serait trop visible que la crise fût « made in USA », de l'autre cela a déjà été joué en 2008 et les produits dérivés seraient incriminés: Cela voudrait dire qu'on a rien fait depuis 2008 ce qui est vrai , mais ce serait absolument inacceptable pour le monde du central Banking. La toute puissante Fed intervint
donc dans sa grande magnanimité pour que ces obligations soient soutenues à grand coups d'achat intempestifs même si les emprunteurs n'étaient pas solvables cela importait peu :
Tant est si bien que si vous me permettez l'expression , même la merde fut transformée en or...
Si l'on regarde du coté Europe
Alors comme de bien souvent revient la douce mélopée de l'histoire qui ne se répète pas mais qui rime , et le terrain privilégié des 2 dernières ruptures du système monétaire international c'est ...L'Europe. Allons nous donc rejouer le « jamais 2 sans 3 ?? ».
Dans la course au débasement de la monnaie qui est apparue depuis 2008 , il eut fallu que l'Europe fasse comme les USA. Elle le fit avec un succés tout à fait probant dans un premier temps , c'est-à-dire à partir de 2008 alors que personne ne s'était préparé à un choc pareil. Mais entre 2008 et maintenant certain ou devrais je dire certaine se sont préparés......
Les différences énormes entre l'amérique et l'Europe sont de 2 sortes :
- La monnaie de référence mondiale n'est pas Européenne
- La Banque Centrale Européenne a dans ses gènes ceux de la Bundesbank
Et c'est la que ça en deviendrait cocasse , enfin presque , si l'on arrivait à y comprendre quelquechose , mais ne vous inquiétez pas tout est fait pour que cela ne soit pas possible
L'article 88 de la constitution Allemande nous enseigne qu'il interdit à la Bundesbank de participer à une émission d'obligations garanties conjointement par plusieurs pays. Le contribuable allemand ne peut en aucun cas être appelé à rembourser une dette conjointe ou émise par un autre état que l'état allemand. A moins de dire que l'Europe c'est l'Allemagne et que tout le monde parle la langue de Goethe.
Donc de Corona Bunds il n'en est pas question Nein, Macron repassera. De plus et c'est la que l'on rigole si jamais au grand jamais ces Corona Bonds étaient quand même créees , alors la cour Constitutionnelle Allemande demanderait à la Bundesbank de sortir de l'Euro et ça c'est tout à fait dans la constitution Allemande. Bref alors que tout semble indiquer que les derniers rebondissements selon les spécialistes patentés fassent état d'un merdouillage Européo interne laissant supputer que c'est compliqué tout ça et que les tensions augmentent
Il se pourrait que ça tombe bien pour quelqu'un figurez vous , et pour qui et pourquoi monsieur ??? et bien car si par le plus grand des hasards l'Allemagne sortait de L'Euro ce qui bien sur est IMPOSSIBLE , les Européens étonnés découvrirait abasourdis :
Que l'Allemagne devrait toucher la modeste somme de quelques 200 Milliards d'Euros que les Européens devraient lui régler du fait des targets 2 balances (cf QUELQUES CONCEPTS)
Qu'elle n'aurait pas de soucis de légitimité concernant la crédibilité de sa Banque centrale si ça tanguait très fort car elle a fait rapatrier son stock d'or physique à Frankfort...(cf rapatriement de l'or en Allemagne)
Alors si l'on cherche le maillon plus que faible il se pourrait bien qu'il faille aller regarder de plus prés dans les 2 directions que je vous ai proposé que sont
- Dans le monde des banques centrale du coté de l'Europe
- Dans le monde des produits dérivés , du coté d'un actif tangible lié aux banques centrales , qu'elles ne peuvent pas imprimer (ce sera mon prochain article)
Quoi qu'il en soit certains découvriraient de façon fort médusés que ........l'Allemagne s'est
préparée au cas ou serait rejoué 2008 en plus fort...........Ben merde alors (rime presque riche).
PS : Quoi de plus normal que de se préparer quand on a vécu une crise.......