Le mal ou le remède ? : telle est la question !

Ceux qui ne peuvent se souvenir du passé sont condamnés à le répéter

George Santayana

L'histoire est écrite par les vainqueurs

Robert Brasillach

Un ami , que j'apprécie beaucoup même si je ne le vois guère et qui se destine à être fromager alors qu'il est ingénieur ,ce qui à mes yeux témoigne d'une grande valeur, m'a dit de
façon imagée : « Pas mal ton blog mais il y a plus de trous que de substance pour le moment, continue» . Comme de plus je vous avais promis que l'analyse de ce qui s'était passé pendant la période de l'entre deux guerres c'est-à-dire les années 20s pouvait se révéler excessivement utile pour décrypter les événements de nos années 20 à nous il était temps que je mette un peu plus de substance dans mes écrits qui étaient jusqu'alors un peu chiches sur l'approche historique j'en conviens.

 Il est donc désormais temps de combler ce déficit .

En 2008 alors que la bateau économique tanguait de toute part , le capitaine Bernanke (cf les personnages qui jalonnent ce blog ) avait utilisé le fameux QE (quantitative easing) , en Français l'assouplissement quantitatif (cf quelques concepts) comme cure ultime du mal. A l'époque , ne connaissant pas du tout ce que pouvait bien être cette arme si puissante , il était important qu'il faille que je puisse découvrir quand et par qui elle avait été inventé .

J'avais fureté pendant des semaines à la recherche d'un indice , d'une piste enfin de quelque chose qui puisse tarir ma soif de compréhension sur ce sujet bien épineux des politiques d'open market qui avaient l'air de séduire tant Ben Bernanke qu'il n'avait plus d'yeux que pour elles , les utilisant pour sauver le monde.

Transformé en archéologue de la compréhension je passais des heures à m'égarer dans les méandres des textes historico économico nébuleux, à vitupérer contre mon manque de culture économique. Mon épouse d'ailleurs cru bon de penser, à juste titre d'ailleurs, que ma crise de la quarantaine avait pris une tournure déroutante. Qu'un lecteur occasionnel de Pif gadget puisse se transformer subitement en un adorateur patenté de lectures ayant pour sujet l'histoire des politiques d'open market était un sortilège absolu. Quand elle vit de plus, la
tête de celui qui avait déclenché ma quête, le fameux Ben elle fut sidérée. Elle dû se résoudre à abdiquer de vouloir comprendre car par définition l'inexplicable ne peut être expliqué

C'est donc au moment où, ma foi en mes capacités de compréhension commençait à montrer des signes de faiblesse, mon allant du débutant pour la découverte de connaissance montrait ses limites que je dénichais  le texte ci dessous:

Son auteur W. RANDOLPH BURGESS un illustre inconnu pour le profane , n'en était en fait pas un pour les amateurs de l'histoire écononomique .Il avait partie de l'équipe de statisticiens qui avait été créee dans les années 1920's à la Fed de New York pour mesurer les effets des
politiques monétaires sur l'économie . Sa carrière à la Fed s'était éténdue de 1920 et 1938, puis par la suite il avait été sous secrétaire du trésor sous Eisenhower et représentant des USA à l'OTAN . Suffisant à ce stade pour que l'enquêteur que je suis prête une attention un peu plus soutenue à ses écrits. Et que disait il ce texte  ??

• Que les  opérations d' open market en tant qu' un instrument de politique de credit (c'est-à-dire ce que l'on connait actuellement) étaient apparues vers 1923
  

• Que les 2 grosses opérations de la période (achat d'obligations d'état) furent entreprises entre Décembre 1923 et Septembre 1924 pour $510 million puis fin 1927 pour $230 million

• Qu'à l'époque ces opérations avaient été l'objet de discusions acharnées entre les spécialistes : le débat étant qu'elles auraient attisé un vague de speculation incontrolable menant à la chute d'Octobre 1929

Il m'était apparu bien curieux alors , que les politiques d'open market parmi lesquelles le fameux QE utilisé par Super Bernanke qui figure à leur Panthéon avaient été découvertes non
pas après comme j'aurai pu intuitivement le penser, mais bien avant la date fatidique de 1929 .  Plus intriguant encore ,qu'elles aient été utilisées avant et qu'elles aient pu générer la rupture de 1929 voila qui était tout à fait stupéfiant d'autant que le débat actuel lui ne semblait que très peu traiter ce point .

Voila qui était en effet bien étrange et ce à double titre   :

• Que l'on puisse utiliser un remède à une crise avant qu'elle ne se soit déclenchée
  (tout du moins en 1929) était tout à fait extraordinaire

•  mais Qu' alors que l'on avait utilisé le soit disant remède , la crise puisse se déclencher quand même voila qui ne présageait rien de bon à ce  remède présenté comme miracle .

Et c'est la que les 2 citations du début viennent à propos !  

"L'histoire , même économique , est écrite par les vainqueurs" , et nul doute que les vainqueurs du 20eme siècle furent les USA (un post à suivre). Que cette histoire économique ait été écrite basée sur la théorie dominante : les politiques d'open market comme cure de la crise , en oubliant malencontreusement le fait qu'elle puisse l'engendrer commence à prendre corps.

La seconde Citation "Ceux qui ne peuvent se souvenir du passé sont condamnés à le répéter" illustrant parfaitement que si l'on oublie ce qui s'est vraiment passé dans les années 20 il se pourrait que l'on soit condamné à répéter les mêmes erreurs c'est ce qui semble se passer sous nos yeux.

ALors Le mal ou le remède , à vous d'y réfléchir désormais , à suivre........